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【西凤酒1952报道】白酒业的浮躁状态非一日之寒。
持续近20年的高速增长,不仅让白酒业内人士的心变大了,也不断吸引着业外资本涌入。即使遭遇2008年金融危机,以及中国经济受全球经济危机影响出现疲软态势,中国白酒业依然创造了持续繁荣的奇迹。
2011年,白酒行业是A股为数不多取得正收益的板块之一。行业数据显示,2011年我国规模以上白酒工业企业实现主营业务收入3746.67亿元,同比增长40.25%;实现利润总额571.59亿元,同比增长51.91%。其中净利润较2004年增长3.08倍,9年间复合增长率达23.7%。
另据统计数据,2012年前三季度,我国白酒制造工业企业实现主营业务收入达3131.1亿元,同比增长26.57%;实现利润总额达575.8亿元,同比增长54.08%。
这种不受全球经济危机外部冲击、不受国内经济景气周期波动影响的亢奋景气,让不少投资人士惊呼,“中华文化走多远,中国白酒就能走多远”。
而白酒业的浮躁可以从几个维度窥见一斑。
首先就是涨价。最典型无疑是贵州茅台(600519.SH)53度飞天酒价格月月攀升。2011年5月茅台酒专卖店标价1280元/瓶,6月份升至1380元,7月份涨至1480元,8月份售价为1580元,9月为1680元,而到了去年1月份,53度飞天茅台价格涨至历史最高位2300元/瓶。数据显示,贵州茅台10年来价格涨幅超过7倍。
贵州茅台的涨价也对其他白酒企业形成了拉升效应,紧随其后,五粮液(000858.SZ)、剑南春等白酒企业纷纷跟进涨价。
而涨价带来的结果之一就是白酒业的奢侈化。在贵州茅台、五粮液等一线白酒品牌中高端酒价格突破千元之时,一些区域二线白酒品牌也开始纷纷进军次高端领域,并且不断推出限量收藏酒、年份酒、窖藏酒等奢侈概念,意图抬升企业的白酒文化底蕴和高贵身份,为企业入奢正名。
但是,拔苗助长的后果也让白酒业陷入“勾兑酒”、基酒外购及年份酒虚假等风波中。最有讽刺意味的无疑是年份酒虚假。部分区域二三线白酒品牌自身成立时间往往不足50年,却推出60年,甚至80年的年份酒。可见白酒企业跑步入奢的跃进程度。
其次是产能泡沫。数据显示,2010年,白酒行业实现产能890万千升,同比增长27%,增速创十年之最。而据中国产业研究报告网数据中心监测,2012年1~12月,全国白酒累计总产量1153万千升,同比增长18.55%。
白酒产量增速虽然出现回落,但受产品结构提升的影响,白酒行业吨酒价格和毛利率上升显著,利润仍保持高增长态势。基于此,无论是全国性品牌还是区域品牌,均将产能扩张作为企业发展的“重头戏”。
根据公开数据,五粮液计划上马6万吨陈酿工程,贵州茅台投资6亿元用于扩产王子酒,洋河股份(002304.SZ)投资40亿元进行酿酒技改,水井坊(600779.SH)几千吨的基酒将要扩建到2.8万吨……
而“十二五”期间,中国酿酒业产量原则控制在10%左右的增长。
最后则是资本的涌入。近几年来,白酒业内的收购事件层出不穷,从帝亚吉欧要约收购水井坊,到洋河股份收购双沟酒业,ST皇台(000995.SZ)拟募资收购河北承德避暑山庄企业集团,五粮液拟并购辽宁三沟酒等,再到业外资本联想控股将白酒业作为集团的一个核心产业来发展,近两年连续收购了湖南武陵酒业、河北乾隆醉酒业、山东孔府家酒及安徽文王酒业。这些事例无不表明,白酒业成为战略资本抢滩的重点。
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