《西凤酒价格表》茅台转型见到拐点，稳定行业预期，板块开始估值修复;上周白酒板块上涨8.1%，其中试水OTO的洋河股份上涨21.4%，茅台本轮反弹也超过20%。白酒进入低估值区间已近一年，但由于基本面始终缺乏见底信号因此估值始终被压制，茅台大众消费逻辑在今年春节被证实，市场开始重新审视白酒的转型可能。
我们认为行业报表数据有望在今年上半年寻到最低点，而恢复情况则会明显分化，白酒估值修复将会结构性展开。推荐标的：稳健型品种，贵州茅台(向大众消费转型已见成效)、顺鑫农业(省外增长迅速，低端酒品牌化趋势可持续)；进攻性品种，山西汾酒(中低端酒全国化)；防守品种，区域竞争力强、业绩增长有保证的伊力特、青青稞酒。
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