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【西凤酒1952，西凤酒加盟】自前期白酒股触底以来纷纷出现反弹走势，年内第二波白酒估值修复行情将持续至十月中下旬，目前市场对于未来4个季度可能由于急剧调整导致业绩不佳已经充分预期，因此在沪港通前的市场行情下坚定看好。
经历了2012年以来由于三公限制等因素引起的行业断崖式下滑，2014年二季度以来，白酒行业产量、吨价、规模以上企业收入与利润总额增速已经底部企稳，并环比逐渐改善。自前期白酒股触底以来纷纷出现反弹走势，安信证券分析师苏青青预计，年内第二波白酒估值修复行情将持续至十月中下旬，目前市场对于未来4个季度由于急剧调整导致报表低基数下的业绩修复已经充分预期，但在沪港通前的市场行情我们坚定看好，主要基于以下三个理由。首先，白酒基本面下行风险不大，旺季能够证明回归大众消费属性后优秀品牌市场份额的提升能力，为行情延续提供基础；其次，沪港通开闸将使海外QFII更加便捷投资白酒；最后，预计三季报开始个别企业业绩开始持续超预期。
就目前市场人士观点来看，白酒行业基本面将止跌企稳预期增强。国泰君安证券分析师胡春霞认为，白酒行业在2014年仍处于深度调整筑底阶段，基本面的预期修复基本实现，但沪港通仍有望提升行业估值。年初以来行业经历两波整体性的估值修复后，预计未来白酒公司分化将会明显加剧，需要更多地自下而上把握超额收益机会。
就沪港通利好影响来看，海外资金持续流入将推动白酒龙头公司估值提升。海通证券分析师闻宏伟分析指出，通过前期香港、台湾地区路演以及近期组织的海外机构“茅台、伊利价值发现之旅”活动，我们深切感受到海外机构投资者进入A股的热情。预计沪港通、深港通、新增QFII等海外资金将越来越多进入A股。从其历史选股特点来看，倾向具有低市盈率、低负债、大市值、高分红率特点的行业及公司。白酒行业属于海外投资稀缺品种，茅台、五粮液等白酒龙头无疑是优选标的。目前海外食品饮料行业龙头公司估值多数在市盈率20倍甚至更高，白酒龙头有望先提升至市盈率15倍以上。
海外资金推动龙头公司估值提升，国企改革带动相关个股乘势而上，闻宏伟给予白酒行业“增持”评级。建议遵循“海外资金 国企改革”两条线索选股。线索一建议关注贵州茅台、五粮液、洋河股份；线索二建议关注山西汾酒、老白干酒、沱牌舍得、酒鬼酒、金种子酒。
此外，平安证券认为，三季度食品行业营收将保持稳定增长，毛利率提升带动乳制品、调味品净利增速快于营收。7-8月乳制品、调味品、肉制品行业营收分别增25.8%、20.4%、7.7%：产品提价和结构提升推动乳制品行业收入继续稳定增长。从三季报角度，建议投资者可关注两类品种：第一，三季度净利增速较快的品种，包括顺鑫农业、南方食品、恒顺醋业、中炬高新、大北农、海天味业等。第二，净利反转趋势将延续的品种，包括大北农、安琪酵母等。
潜力股精选。贵州茅台品牌地位弱市中更加稳固。公司主打产品需求依然旺盛，上半年收入增长主要来自茅台酒，同比增长2.72%，品牌地位弱市中更加稳固。海通证券分析师闻宏伟分析认为，渠道方面，公司去年以来持续改革：一是两次大力度招商，进一步掌控优质渠道资源；二是原有经销商和专卖店小幅增量，这是多年来第一次，预计消化难度不大；三是加大直销直供渠道建设。价格体系的良性与渠道资源的质、量决定了公司有望平稳度过调整期，并在行业复苏时重回高增长。从其历史选股特点来看，倾向具有低市盈率、低负债、大市值、高分红率特点的公司，而公司基本都符合。
五粮液终端动销良好 价格趋于稳定。白酒行业进入调整期，改革将是五粮液公司未来几年的重点。第一，白酒属于竞争性行业，将引导公司从国有绝对控股向混合所有制过渡；第二，营销体制的改革。民间消费将成为白酒消费主体，精细化营销管理将是未来改革的大方向；第三，多元化改革。在渠道上与新渠道深度合作，西凤酒价格，在产品上开发多元化产品满足不同消费的需求。中信建投证券分析师黄付生认为，从终端价格和库存量看，高端白酒企稳较为明确。目前五粮液终端动销良好，渠道库存和价格趋于改善，市场对旺季预期提高。
大北农玉米价格走高 饲料销量增速。申银万国证券分析师宫衍海认为，三大因素支撑下半年业绩逐渐企稳回升。首先，养殖行情复苏，饲料行业最坏时点故去。公司7-8月饲料销量环比提高3-8个百分点；其次，费用控制见效。公司规定省级单位负责人要直管15-20个分公司级业务单元，已初步建立了事业部、分公司、突击队的三层结构，提高了组织效率，缩减了人员开支。截止6月30日，公司总人数为27171人，比年初增加1316人，同比增速也趋于缓和，加上各类开支下降，费用率有下降趋势；最后，补贴到位。近期玉米价格上涨，国家或将对部分饲料补贴，或新增千万级收益。
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